5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人(rén)工智硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批(pī)多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局。

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