在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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