华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(chū)218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计(jì)造(zào)假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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