昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露(lù)，美国总(zǒng)统拜登和众议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解(jiě)谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终可(kě)能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的(de)法(fǎ)案(àn)，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息(xī)人士(shì)称(chēng)，预(yù)计谈判代(dài)表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配开(kāi)支(zhī)的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常(cháng)的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教育等类(lèi)别的(de)细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额(é)的(de)27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用于国防，一(yī)些议员(yuán)表示(sh狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ì)不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六个(gè)月来(lái)首(shǒu)次(cì)面对面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而(ér)是平(píng)衡价格，以确保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前的(de)价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估。美国(guó)加息阻碍(ài)了油(yóu)价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货(huò)盘(pán)中一(yī)度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新(xīn)数据显示，交易员(yuán)们(men)完全押注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再度加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接(jiē)下来两次会(huì)议中(zhōng)美(měi)联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合(hé)约显示消化(huà)了约14个基点的(de)加息预(yù)期(qī)，由于美联储加息规模通常都是25个基(jī)点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止步(bù)三日(rì)连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市(shì)值(zhí)增长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英(yīng)伟达预计第二(èr)财季营收将(jiāng)达(dá)到110亿(yì)美元(yuán)左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这(zhè)一(yī)极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司(sī)推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练(liàn)和(hé)运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂反弹后(hòu)于(yú)近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大(dà)有期货投研中心黑(hēi)色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍(réng)没(méi)有达(dá)成一(yī)致(zhì)，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明(míng)显；而从美(měi)联(lián)储(chǔ)5月会议纪要来看，不(bù)能(néng)排(pái)除(chú)接下(xià)来继(jì)续加息(xī)的可能(néng)性，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内(nèi)方面，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资产投资等经济数据略低于(yú)市(shì)场(chǎng)，市(shì)场担(dān)心(xīn)经济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层(céng)面也并(bìng)无(wú)利多(duō)因素。黄(huáng)科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的(de)情(qíng)况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及(jí)原(yuán)料成本持续下移导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自(zì)今年(nián)3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材下游需求(qi狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ú)恢复距离(lí)此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以(yǐ)来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢材五大(dà)品(pǐn)种周度表观(guān)消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-20狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现21年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外需可能(néng)会(huì)大(dà)幅(fú)下滑；三是国内政策刺(cì)激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当前(qián)内(nèi)需虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前(qián)钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季(jì)度(dù)以来国内政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易未(wèi)能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后(hòu)期市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，钢材需(xū)求端利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材(cái)供应压(yā)力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确立(lì)需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿石(shí)非澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价(jià)格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方(fāng)面有实(shí)质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需(xū)平(píng)衡的(de)预期(qī)。不过，从目前(qián)情况来(lái)看(kàn)，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢(gāng)产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造(zào)成(chéng)的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延(yán)续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的是(shì)，在期货(huò)价格大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行业供(gōng)需加(jiā)快调(diào)整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和(hé)市(shì)场力(lì)量的供应压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现(xiàn)、国(guó)际(jì)局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因此在(zài)后续进入(rù)减产期间后(hòu)，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那(nà)么(me)低价可能会(huì)刺(cì)激补(bǔ)库(kù)，并带动行(xíng)情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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