今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场(chǎng)将在波(bō)动中(zhōng)上行，板块方(fāng)面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)（不同份额(é)分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一(yī)季度(dù)加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海(hǎi)开(kāi)源沪(hù)港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新(xīn)视(shì)野一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值(zhí)发(fā)现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十大港股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石(shí)油化工股份、中国南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航(háng)运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金(jīn)在一季(jì)度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(lái)，仍然看好港股市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的(de)银行风(fēng)险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过(guò)于强硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业(yè)风险事件(jiàn)对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政(zhèng)策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景气(qì)的制(zhì)造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在(zài)价值投(tóu)资(zī)区域(yù)，具有(yǒu)良好(hǎo)的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合(hé)能力，通(tōng)过推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模型(x鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读íng)及应(yīng)用，提升(shēng)自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法和算力。作为(wèi)人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的(de)企(qǐ)业盈利来(lái)源于(yú)中国内地，中国内(nèi)地(dì)经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从(cóng)而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所回落。对于(yú)估值相对较高(gāo)的(de)行(xíng)业(yè)将有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受(shòu)到一定程度(dù)的压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公司受情绪影响出现超(chāo)跌(diē)时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中(zhōng)，但是(shì)随(suí)着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自(zì)下(xià)而上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性(xìng)的(de)公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即(jí)将进入企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾(wěi)声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长(zhǎng)高弹性的机会(huì)：由于(yú)中国经济修复有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降本增(zēng)效优的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空间(jiān)；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经济周(zhōu)期(qī)中上行风险显(xiǎn)著大于下(xià)行风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或(huò)持(chí)续性(xìng)超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本(běn)面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意愿提升的(de)高(gāo)股(gǔ)息资产的投(tóu)资(zī)机(jī)会，如(rú)通信(xìn)、石油石化等(děng)。

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