金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投(tóu)资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本(běn)股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特(tè)对国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争端以来(lái)，国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京(jī唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么ng)证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日(rì)本股市(shì)未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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