本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(ti中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ě)矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有过(guò)高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折(z中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高hé)，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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