看看(kàn)周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有了(le)一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思上涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油(yóu)供当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前(qián)已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不(bù)积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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