券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十大(dà)分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券一(yī)季报80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金(jīn)证券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素，一(yī)季(jì)度(dù)自营业务(wù)收(shōu)入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商(shāng)业(yè)绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在(zài)年(nián)内实(shí)现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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