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　　美联储(chǔ)布(bù负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)拉德：利(lì)率可(kě)能需要进一(yī)步(bù)提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表示，决策者(zhě)可能(néng)不得不(bù)进一(yī)步提高利率以(yǐ)给通胀降温，但他补(bǔ)充称，自己(jǐ)将观望一定时间，看看经济(jì)数据表现再决定(dìng)6月应该采(cǎi)取何种行动。

　　“我们过(guò)去15个月采取(qǔ)的激进政策(cè)遏制了(le)通胀的(de)上升，但目前还不(bù)清楚通胀是否(fǒu)处于(yú)通往2％的(de)道路上(shàng)。” 布拉德表示，需(xū)要看到“通(tōng)胀实质性(xìng)下(xià)降”才(cái)能(néng)确信(xìn)没(méi)有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍然可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)软着陆，在(zài)不触发经济严重下(xià)滑的情况下帮(bāng)助通胀率(lǜ)回到(dào)2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入(rù)衰退，但(dàn)这不是基线情景。我认为基线情境是经济增长缓慢，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)可(kě)能(néng)略有疲软，通胀下降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美联(lián)储决策者中鹰派官(guān)员的代(dài)表(biǎo)人(rén)物，素有“鹰王”之称，但今年(nián)在联(lián)邦公开市(shì)场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互换市场互联互通合作15日正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表示，香(xiāng)港与内地利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备(bèi)工(gōng)作进展顺利，初(chū)期先行(xíng)开(kāi)通“北向互换通”，“北向(xiàng)互换通”下的(de)交易(yì)将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港(gǎng)及其他国家和地区(qū)的境(jìng)外(wài)投资者经(jīng)由(yóu)香港与内地基础设施机构之(zhī)间在交易(yì)、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期可交易品种为(wèi)利率互换产品，报价(jià)、交易及(jí)结(jié)算币种为人民币(bì)。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需与(yǔ)外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心签署(shǔ)报价商协议(yì)，并为上海清算所(suǒ)利(lì)率(lǜ)互(hù)换集(jí)中清算业务的清算会员或该类会员的(de)清算(suàn)客户。

　　参与“北向互(hù)换通”的境外投资(zī)者为符(fú)合人民银行要求并完成内地(dì)银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场准入备案(àn)的境外机(jī)构投(tóu)资者，并经外汇交易中(zhōng)心开通(tōng)“北向(xiàng)互换通”交易权限(xiàn)。拟(nǐ)申(shēn)请(qǐng)开通“北向互换通”交易权限的境外投(tóu)资(zī)者需(xū)同时申(shēn)请成(chéng)为(wèi)场外结(jié)算公司的(de)清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市(shì)场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币，清算限额为(wèi)40亿元人民币(bì)，后(hòu)续可根(gēn)据市(shì)场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停(tíng)牌(pái)的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正常交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交所发现后，于(yú)当日上午10时10分实施(shī)停牌(pái)，并发布公(gōng)告，就相(xiāng)关原因进(jìn)行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关于嵘泰(tài)转债停(tíng)牌及相关交易(yì)处(chù)理情况的(de)公(gōng)告(gào)。公告称(chēng)，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰工业股份有(yǒu)限公司（以下简称公(gōng)司）在(zài)上交所网(wǎng)站发布(bù)关于实(shí)施“嵘泰(tài)转债(zhài)”赎(shú)回(huí)暨摘牌的公告称(chēng)，嵘(róng)泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后(hòu)续分别于4月27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布(bù)4次提示性(xìng)公告。2023年5月5日(rì)早盘，因技术原因，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上交所发(fā)现后，于当日上午(wǔ)10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债(zhài)在(zài)匹配成交阶段共成(chéng)交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证券(quàn)交易所债券(quàn)交(jiāo)易规(guī)则》第一百(bǎi)三十(shí)条(tiáo)等相关(guān)规定，嵘(róng)泰转债2023年5月5日相关匹(pǐ)配(pèi)成交取消，交易(yì)无效，不进行清算(suàn)交(jiāo)收。嵘泰转债(zhài)的转股和赎回不受影(yǐng)响，正(zhèng)常进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所(suǒ)深表歉意，并将妥善处置后续负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁事宜。

　　油(yóu)脂板块强(qiáng)势(shì)反弹

　　在宏观(guān)利空阶段性出尽(jǐn)后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠加油脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五一(yī)”假期(qī)过后，油脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴随美联(lián)储继续(xù)加息预期以及欧美银行业危(wēi)机的继续发酵，国际(jì)原油价格大(dà)幅下挫(cuò)，外围市场环境整(zhěng)体偏弱(ruò)。5月4日(rì)凌(líng)晨，美(měi)联(lián)储如预期加息25个(gè)基点，这(zhè)是(shì)本轮加息周(zhōu)期的第十次加息，也可能(néng)是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加息步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场情绪出现反弹，油脂价格在假(jiǎ)期开(kāi)盘走弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所(suǒ)油脂油(yóu)料分析师巩(gǒng)力(lì)赫表示，在此轮上(shàng)涨(zhǎng)过程(chéng)中(zhōng)，棕(zōng)榈油(yóu)领涨(zhǎng)油脂(zhī)，产地供给偏紧，同(tóng)时国内棕(zōng)榈油库存连续下降(jiàng)支撑盘面走强，菜(cài)油紧随(suí)其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研究所油(yóu)脂油(yóu)料分析师侯(hóu)雪玲看来，油脂市场的强力反(fǎn)弹是由基本面的改(gǎi)善推(tuī)动的(de)。她表示，一方面源于餐饮端的利多预期(qī)。油脂(zhī)相关上市企(qǐ)业一(yī)季度业绩大增，多(duō)因为(wèi)销量上涨(zhǎng)和(hé)毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通(tōng)运输部(bù)数据显示，假期前三(sān)天日均(jūn)发送人数和(hé)2019年、2021年基本持平。这意味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在一(yī)轮补库(kù)需求。未(wèi)来很(hěn)长一段时间，餐饮端(duān)将持(chí)续成为支撑油脂需(xū)求的重要(yào)力量。另一(yī)方面，国内大(dà)豆(dòu)压(yā)榨企业5月上旬仍出现不同程(chéng)度的停(tíng)机计划(huà)，市场现(xiàn)货供应仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油累库(kù)速度放缓；而棕(zōng)榈油(yóu)方面，产(chǎn)地库存出现超预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下(xià)降15％至264万(wàn)吨，其中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出口291万(wàn)吨，印尼国内(nèi)消费(fèi)180万吨，分项数据和1月几乎(hū)持平。机(jī)构(gòu)预期马来西亚(yà)棕榈油4月产(chǎn)量环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此(cǐ)推算4月库存环比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外(wài)市场方面，受到马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存(cún)减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货价格在本周累计上(shàng)涨超7％。“节前马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)整(zhěng)体数据偏(piān)弱，出口月度环比下降(jiàng)，且产量降幅不足(zú)，导致市场情绪略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌后(hòu)，利空落地效(xiào)应以及机构对于(yú)4月马来西亚棕榈油库存(cún)预(yù)估超预期下降的乐观情绪，推动期(qī)价快速反弹，而(ér)库存预(yù)估下降的原因来(lái)自于马来西(xī)亚国内(nèi)消费需求的增加(jiā)。”中辉(huī)期货油脂油料分析(xī)师贾晖(huī)表示，外盘(pán)带动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆(dòu)油(yóu)及(jí)菜油自身基本面供(gōng)应增加(jiā)的(de)利空(kōng)因(yīn)素(sù)逐(zhú)步弱化(huà)也对盘面(miàn)带来一些支(zhī)持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导作用？

　　负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁据外媒报道(dào)，周五公布的一项调查(chá)显示，全球第(dì)二大棕榈油生产国——马来西亚截至4月底的(de)棕榈油库(kù)存料降(jiàng)至(zhì)11个月以来最低水平，因产量持平且马来西亚国内(nèi)使(shǐ)用量增加(jiā)。受(shòu)访的九位(wèi)分(fēn)析师(shī)和贸易商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油库存(cún)料较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并(bìng)触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时(shí)，国内棕榈(lǘ)油库存(cún)也由升(shēng)转降，刷新5个半(bàn)月的最低(dī)水(shuǐ)平。中国粮油商务网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年第17周(zhōu)末(mò)，国内(nèi)棕(zōng)榈油库(kù)存总量为(wèi)77.9万(wàn)吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万吨；合(hé)同量为(wèi)4.7万吨，较(jiào)上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西(xī)亚和(hé)国内棕榈油库存都(dōu)在下(xià)降，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库(kù)存(cún)下降的(de)主要原因来自于(yú)产量的季节(jié)性减产以及印尼国内出口(kǒu)政策限制(zhì)导致的棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口较(jiào)好(hǎo)。而国内棕榈(lǘ)油库存大幅(fú)下(xià)降，主要(yào)是受到(dào)年初国(guó)内疫情(qíng)防控措施优化调整带来的餐饮消费的增(zēng)加(jiā)，同时豆棕现货(huò)价(jià)差高位运行导(dǎo)致棕榈油(yóu)替代(dài)性能(néng)大大增强，也进(jìn)一步刺激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存下降(jiàng)，但由于印尼5月(yuè)出口政策出(chū)现调整，将允许更多(duō)的(de)棕榈(lǘ)油出(chū)口，市场对于马来西亚棕(zōng)榈油5月(yuè)出(chū)口数(shù)据(jù)保持(chí)谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和印度作为全球主要(yào)的棕榈油进口国，虽(suī)然库存都不同程(chéng)度(dù)下降，但(dàn)都仍(réng)处于历史较(jiào)高水平，若棕榈油价格上(shàng)涨，将抑制其消(xiāo)费和进(jìn)口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介(jiè)绍(shào)，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量(liàng)处于年(nián)内低位(wèi)，无(wú)法(fǎ)满足当月(yuè)需求。今年4月国际(jì)豆棕倒挂(guà)以及(jí)需(xū)求国库存偏高(gāo)，棕榈油出口(kǒu)需求差，但依然(rán)没(méi)有扭转去库趋势。可以(yǐ)说，产量绝对水平(píng)低是去库(kù)的主要原因。后期随着产量季(jì)节性(xìng)增加，棕(zōng)榈油重新累(lèi)库也(yě)是必(bì)然趋势(shì)。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去库更多(duō)是供需双重推动(dòng)的结果。随着产地挺(tǐng)价，进口(kǒu)利润差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万吨(dūn)左右。更为重(zhòng)要的是，国(guó)内油脂餐(cān)饮需(xū)求(qiú)旺(wàng)盛(shèng)，随着气温升高，棕榈(lǘ)油(yóu)使用限制减少，棕榈油表观消费同(tóng)比(bǐ)几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库(kù)，需(xū)要(yào)进口增加，也就是说(shuō)进口利(lì)润(rùn)打开，产地(dì)让利，这至少(shǎo)需要(yào)产地库存(cún)压力明(míng)显恢复才有可能。因此，未来(lái)产(chǎn)地的(de)累库必将早于国内(nèi)，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情(qíng)况来看(kàn)，短(duǎn)期内缺乏明显(xiǎn)利多因(yīn)素驱动，因此(cǐ)棕榈油上涨缺乏(fá)可(kě)持(chí)续性。不过，从更长的年(nián)度(dù)时间周期来看(kàn)，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈油有望(wàng)逐步(bù)进(jìn)入中期企(qǐ)稳阶段(duàn)。后续需要密切关注厄尔尼诺气(qì)候的发(fā)生和(hé)持续情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在许多市场人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年”，宏(hóng)观(guān)层面对于(yú)大宗商品的影响仍然(rán)起到主导作用。那么，对于(yú)油脂市(shì)场来说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧(ōu)洲央行(xíng)在周(zhōu)四也放慢了(le)激进紧缩(suō)的步伐(fá)。在(zài)外围(wéi)利空阶段性出(chū)尽后，大宗商品市场情(qíng)绪(xù)出(chū)现反弹(dàn)。不(bù)过，随(suí)着(zhe)美联储会议的结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国银(yín)行业的任(rèn)何可能的风(fēng)险蔓延，对此仍需(xū)保持(chí)谨(jǐn)慎态度。对于油脂来说，目前基本面仍然多空交织。当前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对国内市(shì)场的压力持(chí)续(xù)存在，5—6月进(jìn)口大豆大量到港(gǎng)的预期对豆系(xì)品种带来压力(lì)，另(lìng)外(wài)国内(nèi)棕榈油整体库存偏(piān)高也使得(dé)油脂整体的行情难以表现得特别强势。不过，油脂的估值(zhí)在偏低的(de)油粕比和当前(qián)年度南美大豆的减产预(yù)期的逐(zhú)渐(jiàn)兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎(hū)难以表现(xiàn)出独立(lì)走(zǒu)势(shì)，单边行(xíng)情仍(réng)将比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于美联储加息已经在市场预期当中，因此对大宗商品市场(chǎng)的利空影(yǐng)响有(yǒu)限。对于(yú)油脂市(shì)场来(lái)说，虽然生物(wù)柴油消费占(zhàn)比(bǐ)不低，比如棕榈(lǘ)油工业消(xiāo)费(fèi)占到(dào)产量(liàng)30％以上，欧盟工业(yè)消费和食用消费各占一半(bàn)，但各国生物柴油政策(cè)比例一段时期内是固定的，不会因为原(yuán)油及宏观市场(chǎng)的波动(dòng)，而(ér)出(chū)现生(shēng)物柴油产量(liàng)的大幅波动，加上油脂(zhī)食用作(zuò)为消费(fèi)必需品，宏观(guān)因素影响有(yǒu)限，因此油脂自(zì)身基本面对价格(gé)波动(dòng)仍然将起(qǐ)到主导作用。

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