本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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