近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设(shè)银行启动自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第(dì)二家被要求自(zì)律调(diào)查的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协(xié)会已对多家金融机(jī)构启(qǐ)动(dòng)自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场自律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银(yín)行股(gǔ)份有限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年(nián)建行承(chéng)销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房地(dì)产企(qǐ)业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力(lì)度(dù)在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会官网发布信息，针对中(zhōng)国进(jìn)出口银行金融债(zhài)券(quàn)发(fā)行涉嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　顶的速度越来越快越叫的原因　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构存(cún)在债券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易(yì)等违规行(xíng)为(wèi)。其中，大连银行通过做(zuò)市业务(wù)方式，每日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西(xī)银(yín)行(xíng)和青岛(dǎo)银(yín)行，内(nèi)控执行不严或(huò)流于形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖(mài)或做市等方式(shì)参与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称，交易商协(xié)会在日常监测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商(shāng)银(yín)行主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具发(fā)行定(dìng)价严重偏离市场合(hé)理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人(rén)大额(é)财务资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债券市场自(zì)律(lǜ)管理规则(zé)，被交易商协(xié)会进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同被开展(zhǎn)自律调(diào)查的(de)还(hái)有光(guāng)大证(zhèng)券、富(fù)国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商(shāng)协(xié)会(huì)通(tōng)报(bào)的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自(zì)律调查和自(zì)律问询103次，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家(jiā)（人(rén)）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其(qí)他(tā)类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告(gào)及以(yǐ)上(shàng)占(zhàn)比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务(wù)，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被(bèi)通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务融资工具挤占了(le)其他投资人的正常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了(le)发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影响顶的速度越来越快越叫的原因(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参(cān)与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树(shù)立(lì)市(shì)场(chǎng)责任意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维(wéi)护银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商协会(huì)表示，做(zuò)市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合规(guī)稳健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参(cān)与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于(yú)商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说(shuō)，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行业的良(liáng)性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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