全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思='color: #ff0000; line-height: 24px;'>木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(píng)，美国(guó)和木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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