金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日(rì)经(jīng)225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wà吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里i)资金是不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于(yú)为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本综(zō吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里ng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的助推(tuī)也(yě)是(shì)一股不容(róng)忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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