随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供(gōng)需两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据(jù)来看，其(qí)表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主要集(jí)中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过(guò)进口来(lái)补充使用量。这部分进(jìn)口睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度上可(kě)能(néng)会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极端天(tiān)气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随(suí)着(zhe)国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国(guó)内多个大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年高基数的基础上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示出行业供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出口量能在去年高基数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较强(qiáng)韧(rèn)性，国(guó)际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了解到，全球经济的(de)衰退预期(qī)或(huò)导致全(quán)球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在(zài)于(yú)国外能源的(de)回落背景下供(gōng)应(yīng)的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使(shǐ)得(dé)出(chū)口(kǒu)出(chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待发订单(dān)，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年(nián)的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是(shì)优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出(chū)口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格(gé)可能(néng)更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果国(guó)内纯(chún)碱出口只是供至国内大(dà)型玻(bō)璃厂在海外的(de)生产(chǎn)线(xiàn)，且该(gāi)部分(fēn)用(yòng)量能够长期(qī)稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位(wèi)。但(dàn)如果是供(gōng)给海外(wài)其他地(dì)区(qū)，可能(néng)会(huì)由(yóu)于海(hǎi)外需求(qiú)回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势(shì)仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会(huì)对阶段性的行(xíng)情(qíng)产(chǎn)生情绪(xù)和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预(yù)计今年(nián)出口相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口(kǒu)有继(jì)续增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑(huá)压(yā)力(lì)，进(jìn)出口贸(mào)易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走弱的预期(qī)基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看(kàn)来，未(wèi)来(lái)出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限的情况(kuàng)下(xià)，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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