北京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事(shì)长的(de)芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时(s在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录hí)，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等(děng)这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行(xíng)业公司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的中颖电在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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