5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

　　1

　　千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大持(chí)仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建(jiàn)仓(cāng)5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对(duì)比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的(de)教育(yù)领域业务基(jī)础扎(zhā)实(shí)，原有(yǒu)的(de)留学等业务(wù)恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的(de)估值下(xià)有足够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度(dù为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过(guò)后(h为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别òu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个(gè)交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额(é)连(lián)续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷(dài)7188亿(yì)元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再(zài)度(dù)成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直(zhí)在(zài)压降票(piào)据(jù)等(děng)低效资产，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还需要一(yī)定的(de)时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能(néng)和(hé)中(zhōng)特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认(rèn)为当下市(shì)场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看着红红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市(shì)场上大热(rè)的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符(fú)合他(tā)们(men)的(de)机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别