近期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河(h河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话é)娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zh河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话èn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互(hù)联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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