近期(qī)，多家险企(qǐ)获批(pī)增(zēng)加(jiā)注册资本或(huò)发行(xíng)资本补(bǔ)充债券。

　　为(wèi)提高偿(cháng)付能力，近年(nián)来，多家险企以(yǐ)增资、发债的形式“补(bǔ)血”。今年(nián)以来(lái)，已有7家险企增加(jiā)注(zhù)册资(zī)本获(huò)批，合计增资125.29亿元；5家险企(qǐ)合(hé)计发行218亿元资本补充债(zhài)券。也就是说，共有12家险企累(lèi)计“补血”343.29亿元。

　　整体看来，“补血(xuè)”路上，增资(zī)和发(fā)债较多且较(jiào)为(wèi)顺(shùn)利(lì)的(de)主要(yào)是大型公司，中小(xiǎo)险企增(zēng)资仍(réng)比较难(nán)，很多(duō)偿(cháng)付能(néng)力不达(dá)标的中小险企，资本金多年难以得到补充。

　　大型险企“补血”手(shǒu)笔大人(rén)保寿(shòu)险获批发债120亿元

　　险企增资(zī)、发债主(zhǔ)要是为(wèi)满足(zú)业务发展(zhǎn)和偿(cháng)付(fù)能力需(xū)要。

　　根据各公司官网以及(jí)监管(guǎn)披露信息来看，今年以来，已有7家险企(qǐ)增加注册资本获(huò)批，合计(jì)增资125.29亿元。获批(pī)增资(zī)的险企(qǐ)多在(zài)去年发布公告。其中，国寿财险增资最多，达90亿(yì)元，占总增资额的(de)“半壁江山”。

　　具体(tǐ)看(kàn)来，爱心(xīn)人寿增资3.2亿元，目前(qián)注册资(zī)本达(dá)到20.2亿元；国寿财险(xiǎn)增资90亿元，注册资(zī)本达到278亿元；阳光保险增资11.5亿元，注册资本达到(dào)115.02亿元；太保(bǎo)产险增资4.78亿元，注册(cè)资本(běn)达到199.48亿(yì)元；瑞(ruì)再(zài)企商(shāng)保险(xiǎn)增(zēng)资1.01亿元，注册(cè)资本达到7.7亿元(yuán)；华贵人寿增资(zī)10亿元(yuán)，注册资本达到20亿元；国宝人寿增(zēng)资(zī)4.8亿元(yuán)，注册资本(běn)达到19.8亿(yì)元。

　　公(gōng)开信息显示，今年以来还有太平(píng)财险、国宝人寿、财信吉祥人寿(shòu)等9家险企(qǐ)发布了增资公告。

　　除(chú)增(zēng)资外，发(fā)行资本补充债券也是保险公(gōng)司“补(bǔ)血”的方式之(zhī)一。

　　今年以来，紫金(jīn)财险、中华联合人(rén)寿(shòu)、农银人(rén)寿、中再(zài)财险、太保(bǎo)产(chǎn)险、中国人保获批在全国银行间债券市场(chǎng)公开(kāi)发行10年期可赎(shú)回资本补(bǔ)充债券，发行(xíng)规模从6亿元至(zhì)120亿(yì)元不等。其中，中(zhōng)国人保发行规模最大，为不超过120亿元。

　　从目前一级市场发债情况来看，根据Wind数据统计，今年(nián)以来，5家险(xiǎn)企发行资本补充债，规模达218亿元。利安(ān)人(rén)寿于3月(yuè)10日发(fā)行10亿元资本补充债；太(tài)平再保(bǎo)险于3月3日发行13亿元资(zī)本补充(chōng)债；农(nóng)银人寿(shòu)于3月30日发行35亿元资本补充债；中再(zài)产险于5月5日发行40亿元资本补充债；人保寿险于5月25日发(fā)行120亿元资本补充(chōng)债券。

　　中小险企“补(bǔ)血”不易复星联合(hé)健康三次(cì)增资(zī)失败

　　据公(gōng)开信息显示，近年(nián)来增资的企业中，中小险企占大多数。

　　据中国保险行(xíng)业协会官网披露信息以及国家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局(jú)官网信息显(xiǎn)示，2022年共有23家险(xiǎn)企(qǐ)公布增资计划，截至目前已(yǐ)有19家(jiā)公司获批(pī)增资(zī)，其(qí)中包含上(shàng)述国寿(shòu)财险、太保产(chǎn)险等大型险(xiǎn)企(qǐ)还有太平科(kē)技保(bǎo)险、安联(lián)资(zī)管(guǎn)、中意资管等公司。而长城财(cái)富保险资管、都邦财险(xiǎn)、中(zhōng)银三星人寿、复(fù)星保德信人寿4家(jiā)公司的增资需求(qiú)尚未(wèi)被批复。

　　从(cóng)实际情况来看，大(dà)型险企(qǐ)增(zēng)资(zī)相对顺利且(qiě)规模较高，中(zhōng)小险企增资并不容易(yì)。

　　有(yǒu)险企在(zài)增资时，股(gǔ)东认缴并不积极。都邦财险(xiǎn)曾披露(lù)，该公(gōng)司2022年(nián)5月17日召(zhào)开临(lín)时股东大会审议通过了有关都(dōu)邦(bāng)财险增资(zī)扩股(gǔ)的议案，拟(nǐ)增资4亿(yì)元。各增资股(gǔ)东将以货币方式向公司投入资金(jīn)。但根(gēn)据都邦财(cái)险发布公告显示(shì)，截至2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认购额度(dù)未由股东认购，将进入下一轮同比例(lì)增资(zī)。

　　有险企多次尝试增资，至(zhì)今(jīn)仍(réng)没(méi)有成功。自2018年(nián)开始，复(fù)星联(lián)合(hé)健康此前曾作出三次(cì)增资计(jì)划，但至今仍未(wèi)成功。今年5月23日(rì)，复星联合健康再次对外公布增资计划，拟(nǐ)增发1.94亿股股份，公(gōng)司注册资本金(jīn)由5亿元增加(jiā)至6.94亿元(yuán)。

　　此外(wài)，一些(xiē)偿付能(néng)力不达标的险(xiǎn)企中，多家公(gōng)司资本常(cháng)年得不到补充。

　　根据公(gōng)开信息显示，截至(zhì)一季度(dù)末，最近风险综合评级为C类险企的有华汇人(rén)寿、合(hé)众人(rén)寿、幸(xìng)福人寿、长生(shēng)人寿(shòu)、渤海人寿、百年人(rén)寿、三峡人(rén)寿(shòu)、华(huá)安财险、安华农险、渤海财险、富(fù)德财险、前海财(cái)险、珠峰财险(xiǎn)；D类的险(xiǎn)企为北大方(fāng)正人寿、都(dōu)邦财险。

　　“V观财报”（微信(xìn)号ID:VG-View）梳(shū)理发现，2019年以后，上述险(xiǎn)企中，除渤海财(cái)险(xiǎn)外，均(jūn)未(wèi)获批增资。其中(zhōng)合众人寿、长生人寿、渤海人寿、百年人寿、富(fù)德财险、安华(huá)农(nóng)险于(yú)2015年至(zhì)2016年之(zhī)间获批增(zēng)资。

　　为什么中(zhōng)小(xiǎo)险企增资(zī)相对(duì)困(kùn)难？

　　对(duì)外经(jīng)济(jì)贸易大学(xué)保(bǎo)险(xiǎn)学院教(jiào)授王(wáng)国军对“V观财报”表示，中小保险公司在(zài)市场竞争中(zhōng)不(bù)占优势，前景不明，投资回报期较(jiào)长，经(jīng)常(cháng)不被(bèi)投资人看好，所以(yǐ)存在增资难(nán)的问题。

　　面对(duì)增资难题，王国军表示(shì)，中小险企(qǐ)应(yīng)打造自(zì)己的核心竞争(zhēng)力，在某一(yī)个领域取得优势，成为行业翘楚(chǔ)，形(xíng)成(chéng)稳定(dìng)的(de)保(bǎo)费和利润(rùn)来源。恶性(xìng)循环(huán)是中(zhōng)小保险公(gōng)司(sī)容易掉落的(de)陷阱，必须(xū)在恰当的时机找到独特的业务模式，才能(néng)逐步走向(xiàng)良性循环。中小(xiǎo)险企保持(chí)偿付能(néng)力处(chù)于正常水平其实(shí)并不(bù)是难事，不照(zhào)抄(chāo)大型(xíng)保(bǎo)险公(gōng)司的(de)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润业务(wù)模式，不随波逐(zhú)流(liú)，不盲(máng)目扩(kuò)张，提高资金运作能力，稳(wěn)扎稳(wěn)打打造公司的(de)核心竞争力。

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