衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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