投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ET华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思F是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大(dà)了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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