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四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资范(fàn)四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的式之一：低估值(zhí)、高分红(hóng)

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历年初(chū)以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估(gū)值仍处于历(lì)史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高(gāo)于(yú)市场整体(tǐ)，较高的分红也(yě)成为其进(jìn)可攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策的持(chí)续支(zhī)撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和(hé)运营商板块(kuài)修复的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带(dài)一路(lù)”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国际合(hé)作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一(yī)带(dài)一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策密(mì)集出台。今年国务院(yuàn)改组又新(xīn)设(shè)国家数据(jù)局。运(yùn)营商作(zuò)为“数(shù)字经济”的(de)基础设施，持续得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　三(sān)、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作为原材料高度依(yī)赖海外供应(yīng)、同时下游需求基本集(jí)中在国内市场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充(chōng)分受益(yì)于(yú)人民币(bì)升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下(xià)游领域需求预期回暖，能(néng)四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在(zài)修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等之外(wài)，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重(zhòng)点支持的战(zhàn)略性产业(yè)之(zhī)一，近年(nián)来经(jīng)历了(le)行业调整和(hé)产能(néng)过(guò)剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船(chuán)与成(chéng)品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造(zào)船(chuán)企业重(zhòng)组整合和产能优(yōu)化(huà)之(zhī)下，国内船舶制造(zào)业已在(zài)逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增速(sù)下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较(jiào)高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公(gōng)路及铁(tiě)路板块上市公司更(gèng)加注(zhù)重投(tóu)资人回报，多家(jiā)公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承(chéng)诺(nuò)未(wèi)来几年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定(dìng)性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值也具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求连续三个月(yuè)超预(yù)期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩(kuò)投资的(de)政(zhèng)策(cè)基调(diào)下，后续信(xìn)贷、社(shè)融仍有望平稳(wěn)增长。此(cǐ)外(wài)，作为业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红的(de)板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。