钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐想的题材(cái)搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能(néng)又该如(rú)何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让人(rén)信(xìn)服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同德时代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人(rén)投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的前(qián)车在(zài)前，传艺科(kē)技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外(wài)发(fā)布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元(yuán)的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设(shè)备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司(sī)经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活(huó)动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额(é)4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备(bèi)靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新的(de)调研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收(shōu)将在当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多(duō)名(míng)客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等(děng)工作”等(děng)进行回复(fù)。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源事(shì)业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的(de)产能中(zhōng)可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到(dào)台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不(bù)太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设(shè)成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当(dāng)；而由于(yú)锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池(chí)成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势(shì)就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完(wán)成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技(jì)在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润(rùn)率(lǜ)下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为(wèi)例，其(qí)在1月(yuè)9日的(de)调(diào)研记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的(de)价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外(wài)，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过(guò)往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目(mù)的实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划的(de)地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期(qī)相去(qù)甚(shèn)远。

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