芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃(rán)水的(de)生产供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来(lái)看(kà富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位n)，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳(l富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位áo)动年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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