踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在三万日元等于多少人民币多少(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股东三万日元等于多少人民币多少(dōng)却在(zài)逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，三万日元等于多少人民币多少半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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