5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终(zhōng)止，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产(chǎn)，不(bù)过原计划在(zài)重卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着(zhe)江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省(shěng)产权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出售(shòu)征(zhēng)集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得(dé)国(guó)资管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年审批事项未能(néng)在约定的时(shí)间内(nèi)完(wán)成，项目双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时(shí)长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其历(lì)史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的意图(tú)是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的(de)大(dà)型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达(dá)产后主营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处(chù)于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主要目的(de)是(shì)降低江铃(líng)重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.5抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年1亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的(de)政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非(fēi)归(guī)母净利(lì)润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为(wèi)员工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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