本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域(yù)的(de)医(yī)疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅(fú)放缓(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价(jià)格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代(dài)工服务(wù)的(de)制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模(mó)化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的(de)公(gōng)司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程(ch光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词éng)技术服务及(jí)地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频(pín)前端发射(shè)模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供(gōng)定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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