近日(rì)，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称(chēng)，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论(lùn)引发的风波(bō)中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水(shuǐ)起”二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得(dé)到(dào)游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投(tóu)了(le)4次，游族(zú)网络更是(shì)笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东城区隆(lóng)福(fú)寺(sì)的笑(xiào)果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年(nián)来对(duì)外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股(gǔ)权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是(shì)一种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的(de)业务(wù)和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东(dōng)叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影(yǐng)视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关(guān)人士(shì)去年称，受(shòu)众面最广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历(lì)程要(yào)短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据(jù)收(shōu)视榜(bǎng)与网络(luò)热议(yì)话(huà)题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立(lì)人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的(de)市(shì)场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出(chū)场次1.85万场(chǎn二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗g)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何(hé)却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽(suī)然发(fā)展迅猛(měng)，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未(wèi)来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗拥(yōng)抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在合法合(hé)规(guī)的底(dǐ)线(xiàn)之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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