AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智能、基(jī)金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注(zhù)的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报(bào)中，无论(lùn)是(shì)成长(zhǎng)派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派别基金经(jīng)理均认可(kě)AI所(suǒ)带来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价(jià)值，但是(shì)对于短期人工智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)公布(bù)2023年(nián)一(yī)季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季报中部唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生(shēng)产、环境保护(hù)和可持(chí)续发(fā)展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快速发展为全球带来无(wú)数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完(wán)善的法(fǎ)律(lǜ)法规和(hé)伦理准则，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保(bǎo)数据安全并防(fáng)止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也(yě)应抓住人工智能带来(lái)的机遇，共(gòng)同推(tuī)动(dòng)这一领(lǐng)域(yù)的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也明确表示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们(men)坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的(de)改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是提高效率(lǜ)，而高(gāo)质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的核(hé)心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时(shí)，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、互(hù)联(lián)网平(píng)台(tái)等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利(lì)用技(jì)术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在(zài)美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模(mó)的产业。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意识到(dào)数字化的重(zhòng)要(yào)性。而此轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工(gōng)智(zhì)能深(shēn)度融合，也会给中国(guó)公司带来(lái)发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都到了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基(jī)金经理首次利用(yòng)人工智能完成(chéng)季(jì)报(bào)，也显示(shì)出人工智能确(què)实(shí)开始方方面面开始影响我们(men)的生活(huó)、工作(zuò)等(děng)，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地(dì)宣布成(chéng)为百度(dù)文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也将通过百度智(zhì)能(néng)云接入文心一言能力，致力于(yú)创新(xīn)投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少基金经(jīng)理(lǐ)选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基(jī)金经理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季(jì)报可以唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗看出，该基金一(yī)季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其(qí)余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研(yán)究(jiū)总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大(dà)需求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联(lián)网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基(jī)金经理明确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持(chí)软件，当时基(jī)本处于估(gū)值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是(shì)为数(shù)不(bù)多处于成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一(yī)轮(lún)科(kē)技(jì)创新周期的序幕(mù)，带来以十年(nián)为(wèi)维(wéi)度的产(chǎn)业(yè)变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为代表的科技板块内会持续(xù)有个股投(tóu)资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和(hé)可(kě)再生能源将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新人工(gōng)智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新(xīn)的(de)产业机会将进入新一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在(zài)一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全合润前十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万(wàn)家品质(zhì)生活(huó)在一季度也(yě)进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三(sān)大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中(zhōng)科(kē)曙光等4个(gè)TMT股票进入(rù)前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口老龄(líng)化(huà)与(yǔ)经济(jì)发(fā)展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据(jù)成为新的生产要素，高(gāo)质量发(fā)展的(de)核心在(zài)于(yú)全(quán)要(yào)素(sù)生产率(lǜ)的提(tí)升(shēng)，充分利(lì)用好云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层(céng)的(de)通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用(yòng)等(děng)，这是一个系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间较(jiào)大(dà)、持(chí)续时(shí)间较长(zhǎng)，是(shì)未来具(jù)有成长性的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金(jīn)权益投(tóu)资部总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金(jīn)也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大金融(róng)地产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别(bié)是重点布局了人(rén)工智(zhì)能技术创新带来的相关产业(yè)趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了(le)对(duì)人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季(jì)度(dù)中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的(de)科技板块走出了(le)轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大(dà)的拓展，模型具(jù)备了(le)强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业(yè)将极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未(wèi)来我们应该更加(jiā)重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季(jì)度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报(bào)中(zhōng)也提到了对(duì)AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块(kuài)的(de)布局(jú)。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新一(yī)轮的(de)科技(jì)创新周(zhōu)期(qī)，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成长行业的部(bù)分成长股是未来关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块的(de)非理性行为(wèi)，就如同去(qù)年三季度(dù)半导体及医药(yào)板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要素革(gé)命，或许(xǔ)我(wǒ)们(men)已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱(bào)，非常庆幸有(yǒu)生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会(huì)努力在火(huǒ)热的行情面前保留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因(yīn)为此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人工智能相关(guān)的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这(zhè)次不(bù)一样，交易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们(men)还(hái)是(shì)认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在(zài)银(yín)华心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市(shì)场是难(nán)以预(yù)测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今(jīn)年初(chū)是(shì)想象不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也在一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是我们的投资(zī)目标。

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