总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎ2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月ng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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