总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重(zhònig)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐi)导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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