近(jìn)期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查的大(dà)行(xíng)。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对多家金融机(jī)构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协会已(yǐ)对中国(guó)建设银行(xíng)股(gǔ)份有限公(gōng)司债务融资(zī)工(gōng)具(jù)承(chéng)销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行(xíng)支持优(yōu)质头部房(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好fáng)地产(chǎn)企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对(duì)中国(guó)进出口银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务(wù)违(wéi)规被点名(míng)。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行(xíng)等(děng)多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务(wù)方(fāng)式，每日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖方向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的现券交帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较(jiào)大(dà)；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易(yì)合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市等(děng)方(fāng)式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日常监(jiān)测工作中(zhōng)发(fā)现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承销的(de)多期债务融资工具发行(xíng)定价严(yán)重(zhòng)偏离(lí)市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协会网站披露(lù)，近(jìn)期在查处四平市城市发展投资(zī)控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银行因违规(guī)收(shōu)取发行人大(dà)额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理规(guī)则(zé)，被(bèi)交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规(guī)案件(jiàn)立(lì)案调(diào)查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律问询103次，作出(chū)各类(lèi)自(zì)律处(chù)分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的(de)处分中，警告及(jí)以上占比超(chāo)过五成帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好，15家机构被暂停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认定不(bù)适当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销(xiāo)多(duō)期债务融资工具(jù)，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债务(wù)融(róng)资工(gōng)具(jù)未按照发行文件约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投(tóu)标，违背了公(gōng)平(píng)公正原则，并影响了发行(xíng)利率，对(duì)市(shì)场(chǎng)正常秩序造成了一定(dìng)不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债券市(shì)场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自(zì)律规则要求，合规(guī)展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力(lì)，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市(shì)场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金(jīn)融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引(yǐn)导市场各类主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市(shì)场良好秩(zhì)序(xù)。债券承(chéng)销机构(gòu)作为债券市场的(de)“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负(fù)起相应的(de)公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的(de)良性竞(jìng)争生态。

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