北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意中国有多少万大军，中国多少万兵力愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)中国有多少万大军，中国多少万兵力投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐ中国有多少万大军，中国多少万兵力ng)顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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