5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股份发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对(duì)其首次公开发(fā)行股(gǔ)票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公司无(wú)控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且不(bù)存在(zài)实(shí)际支配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)的增(zēng)长主要(yào)得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技(jì)园(yuán)租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务以及(jí)各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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