在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶(j苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗iē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极(jí)材(cái)料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(l苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗ì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存，电池(chí)本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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