芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值(zhí)，这(zhè)三(sān)个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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