大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了(le)明(míng)显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quà再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活n)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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