金融界4月28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互通合作相关(guān)业务，保护(hù)境内外投(tóu)资者合(hé)法权益，维(wéi)护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了(le)《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年(nián)4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有关(guān)部门负(fù)责人(rén)表示(shì)，未来中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市场发(fā)展情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化(huà)交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资(zī)者提供(gōng)更加便利高效(xiào)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面(miàn)情况，在风险可控、对等(děng)互利(lì)的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民(mín)银行有(yǒu)关部门(mén)负(fù)责人就《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中国人民(mín)银行要求的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)境外(wài)央行(xíng)、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基(jī)金运用人民币投资银行间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于(yú)进一步做(zuò)好境外机构(gòu)投资者投资银行间(jiān)债券市场(chǎng)有关事(shì)宜的公(gōng)告》（中国人民银行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港债券市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成(chéng)银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外投资者等，可根据(jù)《内地(dì)与香港利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作(zuò)管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互(hù)换通”境(jìng)内外投(tóu)资者可以(yǐ)签署的(de)协议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易前可以与交易对(duì)手方签(qiān)署(shǔ)经中国人(rén)民银行认可的衍生品(pǐn)主协(xié)议或其他协(xié)议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍(yǎn)生品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协(xié)议(yì)）等(děng)衍生品协(xié)议。境内(nèi)投资者(zhě)应当将(jiāng)是否签署协(xié)议、签署(shǔ)协(xié)议类型(xíng)等事项向中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心(xīn)备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场(chǎng)交易商协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式(shì)发(fā)布后也可供(gōng)境内外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可(kě)在银(yín)行间市场开展符合集中清(qīng)算(suàn)要(yào)求的(de)人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可(kě)的境(jìng)外电子交易平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交(jiāo)易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下(xià)受认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其他受认可的电子交(jiāo)易平台(tái)，受认可的境内电子(zi)交易平台为(wèi)中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投(tóu)资者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关(guān)安排，由(yóu)境内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名(míng)单可(kě)在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子(zi)交易(yì)平(píng)台(tái)达成(chéng)，交(jiāo)易一经达(dá)成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行(xíng)认可的境外电子交易平台与(yǔ)境内电子交易平台(tái)的连接(jiē)，向境内电子交(jiāo)易平台发送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行认可(kě)的(de)境内清算机(jī)构(gòu)和(hé)香港证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可的境(jìng)内清(qīng)算机构为银(yín)行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清(qīng)算所），香港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算机构为香港交易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者(zhě)开展集中清算(suàn)的(de)主要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请(qǐng)获得(dé)场外结算公司(sī)清算会员(yuán)资格或作为(wèi)清算客户委托场外结算(suàn)公司综合清算会员(yuán)代理清(qīng)算，并与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员签订客户(hù)清算(suàn)协议。交易达(dá)成(chéng)后，境内外清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对于符(fú)合(hé)集中清高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历算(suàn)要求的交易(yì)及时(shí)纳入(rù)集中(zhōng)清算。境外机构(gòu)通过场外结(jié)算(suàn)公司或(huò)其综(zōng)合清(qīng)算会员完成(chéng)保证(zhèng)金(jīn)及资金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品交易(yì)的(de)合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约替(tì)代是指清算(suàn)机构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充当(dāng)买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的(de)一种法律安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方建立两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在经过(guò)上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司的集中(zhōng)清算审(shěn)核后，上海清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算公司于当日将交易进行合约替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为三(sān)个独立的新合约(yuē)，分(fēn)别为境外参与(yǔ)者与场(chǎng)外(wài)结算公司、场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海(hǎi)清算所、上海(hǎi)清算所与境(jìng)内参与者之间的(de)合(hé)约。境外与(yǔ)境内参与者之间将(jiāng)不再存在合同关系。对于未纳(nà)入(rù)集中清(qīng)算的交(jiāo)易(yì)，依照成交双(shuāng)方约定的(de)处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨(kuà)境资金流动(dòng)如(rú)何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结算(suàn)公司之间(jiān)的跨(kuà)境资金结算主要通过人民币(bì)跨境支付系统办(bàn)理(lǐ)。同时，场外结算公司可在境内(nèi)银行开立人民币基(jī)本存款账户和人(rén)民(mín)币“互换通”结(jié)算(suàn)专(zhuān)用存款(kuǎn)账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作(zuò)为(wèi)极(jí)端情况下(xià)应急结(jié)算(suàn)安(ān)排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换(huàn)通”交(jiāo)易结(jié)算(suàn)资金、因“互换(huàn)通”交易(yì)结算需要在应急情况下所(suǒ)融(róng)入资金的(de)本息和费用(yòng)以及符合中国人(rén)民(mín)银行规(guī)定(dìng)的(de)其他(tā)收入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作(zuò)为“互换(huàn)通”业务风(fēng)控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结(jié)算公司将针(zhēn)对双(shuāng)方(fāng)清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口(kǒu)建立“互换通(tōng)”资源池(chí)安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池缴纳(nà)担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央(yāng)对(duì)手(shǒu)方从各(gè)自清(qīng)算参与者收(shōu)取和追缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的(de)资金存放在以(yǐ)场外结算(suàn)公司(sī)名义于(yú)境外开(kāi)立(lì)的(de)“互换通”专用(yòng)账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清算所(suǒ)名(míng)义(yì)于(yú)境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币(bì)/外币账户，相(xiāng)关账户(hù)内(nèi)资金可豁免跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场外(wài)结算公司与(yǔ)上海清算所每日基于双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的风险敞口计(jì)算(suàn)“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过境内外(wài)存管银(yín)行办理人民币(bì)或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及(jí)时(shí)履行报(bào)送义务。上(shàng)海清(qīng)算所和(hé)境内资源(yuán)池(chí)存管(guǎn)银行应(yīng)当(dāng)向人(rén)民(mín)币跨境收(shōu)付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民(mín)币收支信息(xī)；被撤销的交易如(rú)涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关境内(nèi)结算银行应当进行跨境人民币收支信息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者(zhě)等相(xiāng)关主体应当按照规定履行国际收支统计申报(bào)义务，原则(zé)上(shàng)“互换通”交易(yì)和资源池业务(wù)由上海(hǎi)清(qīng)算所集(jí)中进行国(guó)际(jì)收支(zhī)统(tǒng)计申报，补偿金等不经由上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所清(qīng)算(suàn)的交(jiāo)易或资金收付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体进行(xíng)国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑(lǜ)境外投资者投资银(yín)行间债券(quàn)市场的情(qíng)况，初期全市场每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在轧差(chà)后(hòu)的名义本(běn)金(jīn)净(jìng)额每日不超过200亿元人(rén)民币），清算(suàn)限额(é)为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)之(zhī)间净头寸对(duì)应(yīng)的“互换通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限为40亿元人民(mín)币）。未来，可根据(jù)市场(chǎng)发展情(qíng)况适时(shí)调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵(zūn)守(shǒu)的(de)人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务相关规定具体(tǐ)包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民(mín)币(bì)购售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中国人(rén)民银行关于明确跨境人民(mín)币业(yè)务(wù)相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关(guān)于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于拓宽人民币购售(shòu)业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行办公(gōng)厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民币(bì)购售业务宏(hóng)观(guān)审慎管理(lǐ)有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于(yú)完(wán)善人民币(bì)购(gòu)售业务管理有关问题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务境外参加(jiā)行和境外(wài)清算行进入(rù)银(yín)行(xíng)间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)有关(guān)事(shì)项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎn高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历g)结(jié)算行(xíng)在境内银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，沿(yán)用现(xiàn)有境外清(qīng)算行和境(jìng)外参加行的业务(wù)模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和(hé)信息报(bào)送等相关安排。根据(jù)《办(bàn)法》和人(rén)民(mín)币购售业务管(guǎn)理规定，香港(gǎng)结算行在(zài)境内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外(wài)投资者在本机构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通”的(de)真实合理需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参与交易(yì)的，其交(jiāo)易到期或不再继(jì)续参(cān)与(yǔ)的，原则上应当通过(guò)香港(gǎng)结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的(de)境外投资者通过“北向互(hù)换通”投资内地银行间金融(róng)衍(yǎn)生品市场，使用外汇的(de)境外投资(zī)者可在香港结算行办理外汇资金兑换(huàn)，香港结算行由此所产(chǎn)生的头(tóu)寸可到境(jìng)内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投资(zī)者可(kě)选择一家香港结算行(xíng)办理业(yè)务。香港结算行为(wèi)境外投(tóu)资(zī)者办理外汇资金(jīn)兑换时(shí)，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确保所(suǒ)兑换的(de)资金用于“北向互换通(tōng)”交易(yì)。其(qí)交易(yì)到期所得的人民(mín)币资(zī)金，可(kě)继续(xù)投资，如用于非“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资用途，应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换为外汇(huì)。

　　十(shí)二、“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易报(bào)告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：境(jìng)内外投资(zī)者和相关(guān)金融市场基础(chǔ)设施(shī)应当向中国人民银(yín)行认可(kě)的交易报(bào)告库报告“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易报(bào)告库(kù)，在中国(guó)外(wài)汇交易中心达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易，境内外投资者(zhě)无需另行报告。此外，中国人(rén)民银(yín)行和相关监(jiān)管部(bù)门可以根据需要(yào)向基础设施调取与境外投资者(zhě)投(tóu)资(zī)活动相关的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发布(bù)后，还(hái)会(huì)发布相关配套业(yè)务细(xì)则(zé)吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台(tái)、境(jìng)内(nèi)外清算机构(gòu)将制(zhì)订(dìng)配套的业务规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利的原则下(xià)，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

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