今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司(sī)在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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