金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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