近期交易商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银(yín)行(xíng)启动自律调查(chá)，这(zhè)是两(liǎng)天内第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调(diào)查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协会已(yǐ)对(duì)多家(jiā)金融机(jī)构启(qǐ)动自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里xià)称“交易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则(zé)》，交易商协(xié)会已对(duì)中国(guó)建设银行股份有(yǒu)限公司债务融(róng)资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去(qù)年(nián)建(jiàn)行承(chéng)销非(fēi)金融企(qǐ)业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质(zhì)头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具(jù)，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官网发(fā)布信息，针对中国进(jìn)出口银行(xíng)金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国(guó)民生银(yín)行承销业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规行为已开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多(duō)家机构(gòu)存在债券代(dài)持交(jiāo)易(yì)等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银行(xíng)通(tōng)过(guò)做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持(chí)利率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或(huò)做市(shì)等方(fāng)式参(cān)与债券代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已(yǐ)被启动自(zì)律(lǜ)调查。相关(guān)公(gōng)告(gào)称(chēng)，交易(yì)商协会在日常(cháng)监测工(gōng)作中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相(xiāng)关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查(chá)处(chù)四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发(fā)现吉(jí)林(lín)银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规收取发(fā)行(xíng)人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查。一同(tóng)被(bèi)开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查的还(hái)有光(guāng)大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对(duì)68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因包括低价包销多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响了市(shì)场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务融资工(gōng)具未按照(zhào)发行文(wén)件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融(róng)资(zī)工具(jù)挤占了其(qí)他(tā)投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影(yǐng)响了发(fā)行利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债券市场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过(guò)程中，务(wù)必(bì)牢固树(shù)立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规(guī)展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会表示，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场基(jī)石机(jī)构(gòu)，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做(zuò)市(shì)交易能力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行(xíng)间交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里格(gé)自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归(guī)位尽责，维护市场(chǎng)良(liáng)好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对(duì)于商业银行(xíng)特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应(yīng)的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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