金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(k像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则）像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的(de)医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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