5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步确(què)定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司(sī)在数字经(jīng)济兰州女人为什么戴头巾业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的(de)交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了(le)《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易(yì)中兰州女人为什么戴头巾(zhōng)的具体权利义(yì)务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的内(nèi)部决(jué)策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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