今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带(dài)动(d夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处òng)下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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