今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句>

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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