本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客(kè)户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的(de)研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的(de)芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信(x社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解(jiě社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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