在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.4世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空8％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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