本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所(s上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费uǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费市场构成中长期利好。

　　四是北上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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