金融(róng)界5月(yuè)5日(rì)消息 央行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局即将正式(shì)启(qǐ)动(dòng)香港(gǎng)与内地(dì)利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作。北向互(hù)换通下(xià)的交易将于2023年(nián)5月15日启(qǐ)动。初(chū)期，全部境外投资者通过北向互换(huàn)通开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不超(chāo)过人民币200亿元(yuán)，后续可(kě)根据市场情况适(shì)时调整额度(dù)。

　　全文(wén)如下：

　　中(zhōng)国(guó)人民银行、香(xiāng)港证券及(jí)期货事务(wù)监察委员会、香港金融管理局即将(jiāng)正式(shì)启(qǐ)动香港与内地利率互换市场互(hù)联互通合作

　　为(wèi)促进(jìn)内地与香(xiāng)港金融(róng)衍生品市(shì)场(chǎng)的协同发(fā)展(zhǎn)，构建高水平金融开(kāi)放(fàng)格局，2022年(nián)7月(yuè)4日，中国人(rén)民银行（以下简称人(rén)民(m作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ín)银行）、香(xiāng)港证券及期货事务监察委员(yuán)会（以下简称香港证监会）、香(xiāng)港金融管理局（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称香港金管局(jú)）发布联(lián)合(hé)公告(gào)，同意中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)（全国银(yín)行间同(tóng)业(yè)拆借中心）（以下简(jiǎn)称外汇交易中(zhōng)心）、银行间市场清算所股份有限公司（以下简称(chēng)上海(hǎi)清算所）和香(xiāng)港场外(wài)结算有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称场外结算(suàn)公司）开展香港与内地(dì)利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作（以下(xià)简称“互换通”），初期先行开通“北向(xiàng)互(hù)换通”，香港及其他国家和地(dì)区的境(jìng)外(wài)投资者可通过(guò)两(liǎng)地(dì)基础设施互联互(hù)通(tōng)参与(yǔ)内地银行间金融衍(yǎn)生品市场。自联(lián)合公告发布以(yǐ)来，“互换通”的各项准备工作进展顺利，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动(dòng)。为便于“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”的顺(shùn)利推(tuī)出，现就有关事(shì)宜(yí)说明如(rú)下(xià)：

　　一、“北向互(hù)换通”的相关交易及结(jié)算安排(pái)

　　（一）交易品种：

　　“北(běi)向互换通”初期可交易品种(zhǒng)为利(lì)率互换(huàn)产品，报价、交易及结算币种为人民币(bì)。

　　（二(èr)）投资者：

　　1.参与“北(běi)向互换通”的境内(nèi)投(tóu)资者（即互换通报价(jià)商）需与外汇交易中心签署报价(jià)商(shāng)协议，并为(wèi)上海清算所利率互换集中清算(suàn)业务的清算会员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　2.参与“北向(xiàng)互换通”的境外投资者为(wèi)符合人民银行要求(qiú)并完成内(nèi)地银(yín)行间债券市场准入备案的境外机(jī)构投资者，并经外汇(huì)交易中(zhōng)心开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权(quán)限(xiàn)。拟申请开(kāi)通“北向互换通”交(jiāo)易权限的境外(wài)投资者需同(tóng)时申请成为场外结算公(gōng)司的清算会员或该类会员的清算客户。

　　（三(sān)）交易及(jí)结算(suàn)：

　　1.交易安排(pái)：外汇(huì)交易中心与人民银行认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台互联提(tí)供交易服(fú)务(wù)。

　　2.清(qīng)算安排：上(shàng)海清算所和场外结算公司建立(lì)中央对手方清算机构互(hù)联互通(tōng)，共同向境(jìng)内外投资者(zhě)提供清算、结(jié)算(suàn)服(fú)务(wù)。

　　（四）额度管(guǎn)理(lǐ)：

　　1.交(jiāo)易额度：初期，全部境外投资者通过“北(běi)向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金净额每(měi)日不超(chāo)过人民币200亿元(yuán)，后续可根据市(shì)场情况适时调整额度。

　　2.清(qīng)算额(é)度：上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司针(zhēn)对双方清算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)建立“互换通”资源池。初期，上海清算所与场外结算公司之间净(jìng)头寸对应的(de)“互(hù)换(huàn)通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞口设(shè)定上限(xiàn)不超过人民币40亿元，后续可根据市场(chǎng)情(qíng)况适时调整额度。

　　二、人民银行、香港证监会(huì)和香港金(jīn)管(guǎn)局已就“互换通”涉及的跨境监管合作原则和具体安排达成(chéng)共识，并签署了《关于内(nèi)地(dì)-香港债券及(jí)衍生(shēng)品市场(chǎng)相关事(shì)宜的谅解备忘录》。备忘录健全了(le)两地监管机构在债券及(jí)衍生(shēng)品市场方面的监管合作安排和联络协商机制，共同维护(hù)“互换通(tōng)”的正常运(yùn)行、金(jīn)融市场(chǎng)稳定和公平交易(yì)秩序。

　　三、外汇交易中心、上海(hǎi)清算所和场外结算公司应当(dāng)依法履行(xíng)“互(hù)换(huàn)通”下的各项职责，组作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出织市场各方有序开展“北向互换通(tōng)”业务。清算会(huì)员应当遵守相关监管规定及(jí)业务规则，加强内部控制(zhì)，防范和控制风险(xiǎn)，做(zuò)好投(tóu)资者教(jiào)育和服(fú)务，切(qiè)实维(wéi)护投(tóu)资者合法权(quán)益。投资(zī)者应当充分了解两地市场法律法(fǎ)规、业务规则和实践操(cāo)作的差异，评估和(hé)控制(zhì)风险(xiǎn)，理性开展(zhǎn)相关投(tóu)资。

　　市场各方应进一步做好准备工作，确保“北向互换通(tōng)”顺(shùn)利启(qǐ)动(dòng)。有兴趣参与“北向互换通(tōng)”的(de)投(tóu)资者可联系外汇交易中(zhōng)心、上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所、场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司为参(cān)与做准(zhǔn)备。

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