北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自(zì)己(jǐ)在股东(dōng)大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成(chéng)为更好的(de)国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资(zī)对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了shōu)益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经(jīng)首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经(jīng)参(cān)考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这(zhè)些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了qí)中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（0008再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了48.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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